취리히에서 빅맥 한 개에 만 원,
그 햄버거가 환율을 말해줘요

취리히의 어느 점심이었어요.
여행 중이던 한 사람이 맥도날드에 들어가 빅맥 세트를 하나 시켰습니다.

계산대에 찍힌 금액을 우리 돈으로 환산하니, 만 원이 훌쩍 넘었어요. 햄버거 하나에 말이죠.

이상한 일이었어요. 서울에서 먹던 그 빅맥과 크기도, 맛도, 들어간 패티 수도 똑같았거든요. 같은 회사가, 거의 같은 레시피로 만든 같은 햄버거인데.

그날 그는 문득 궁금해졌어요. 같은 햄버거인데, 왜 나라마다 값이 이렇게 다를까. 그리고 이 가격 차이가 혹시, 뉴스 자막으로만 흘려보내던 그 ‘환율’과 무슨 상관이 있는 건 아닐까 하고요.

사실 그 햄버거 안엔, 환율을 읽는 아주 오래된 방법이 통째로 들어 있었어요.

Chapter 1.같은 물건은 같은 값이어야 한다는 믿음

경제학엔 이름은 거창하지만 뜻은 단순한 원칙이 하나 있어요. 일물일가의 법칙이라고 불러요. 같은 물건이라면 세상 어디서든 같은 값에 팔려야 한다는 생각이에요.

왜 그럴까요. 만약 어떤 물건이 A나라에선 싸고 B나라에선 비싸다면, 누군가는 싼 데서 사서 비싼 데에 팔아 차익을 남길 거예요. 그런 거래가 반복되면 싼 쪽은 값이 오르고 비싼 쪽은 내려서, 결국 두 값은 한 점에서 만나게 되죠.

그런데 여기 재미있는 예외가 있어요. 햄버거는 국경을 넘겨 되팔 수가 없거든요. 취리히에서 산 빅맥을 서울에 가져와 팔 순 없잖아요. 식어버리고 말죠.

그래서 빅맥 값은 나라마다 좀처럼 하나로 모이지 않아요. 그리고 바로 그 ‘안 맞는 정도’가, 오히려 우리에게 무언가를 알려줍니다.

값이 같아야 정상인 물건이 나라마다 다르다면,
그 차이는 환율이나 물가가 만든 흔적이에요.

Chapter 2.이코노미스트의 장난 같은 아이디어

1986년, 영국의 경제 주간지 이코노미스트가 재미있는 시도를 했어요. 환율이 적정한지를 딱딱한 수식 대신 누구나 알아들을 수 있게 보여주고 싶었거든요.

그래서 고른 게 하필 빅맥이었어요. 이유가 그럴듯해요. 맥도날드는 세계 어디에 가도 거의 같은 재료와 레시피로 빅맥을 만들잖아요. ‘같은 물건’이라는 조건에 이만큼 가까운 상품이 드물었던 거죠.

게다가 그 햄버거 값 안엔 그 나라의 인건비도, 매장 임대료도, 재료비도, 세금도 조금씩 녹아 있어요. 빅맥 하나가 그 나라 경제를 담은 작은 모형인 셈이에요.

이 아이디어 뒤엔 구매력평가라는 개념이 있어요. 말은 어렵지만 뜻은 이래요. 환율이란 결국 두 나라 돈의 ‘살 수 있는 힘’이 같아지는 지점이어야 한다는 거예요.

쉽게 말하면 이런 질문이에요. 빅맥 한 개를 살 수 있는 돈이, 미국에서든 한국에서든 값이 같아지려면 환율이 얼마여야 할까. 그렇게 계산한 환율과 실제 시장 환율을 견줘보는 게 빅맥지수예요.

이 지표는 매년 1월과 7월, 두 차례 발표돼요. 반쯤 장난처럼 시작했는데, 지금은 대학 경제학 수업에서도 인용될 만큼 자리를 잡았죠.

Chapter 3.계산은 나눗셈 하나면 돼요

겁먹을 필요 없어요. 빅맥지수의 뼈대는 나눗셈 하나거든요.

최근 발표를 기준으로 대략 이야기해 볼게요. 구체적인 숫자는 발표 때마다 조금씩 바뀌니, 여기선 흐름을 잡는 용도로만 봐주세요. 미국의 빅맥 값이 약 5.8달러쯤, 한국이 약 5,500원쯤이라고 해볼게요.

한국 값을 미국 값으로 나누면, 5,500원을 5.8달러로 나눠 약 950원이 나와요. 이게 ‘빅맥으로 본 적정 환율’이에요. 빅맥만 놓고 보면 1달러가 950원쯤 하는 게 균형이라는 뜻이죠.

그런데 실제 시장의 원/달러 환율은 요즘 1,400원 안팎이에요. 이론값 950원보다 실제값이 훨씬 높죠.

이걸 이렇게 읽어요. 1달러를 사는 데 이론보다 더 많은 원화가 든다는 건, 원화가 그만큼 싸게 취급되고 있다는 뜻이에요. 원화가 저평가돼 있다고 말하는 거죠. 반대로 실제 환율이 이론값보다 낮으면, 그 나라 돈은 비싸게 취급되는 고평가 상태예요.

이론 환율보다 실제 환율이 높으면 저평가,
낮으면 고평가. 방향만 기억하면 돼요.

글로만 보면 아직 손에 안 잡힐 수 있어요. 이 나눗셈과 구매력평가를 만화로 풀어준 짧은 영상이 있어서, 아래에 걸어둘게요. 빅맥과 스타벅스 지수를 나란히 놓고 보면 감이 더 빨리 와요.

[환율 경제학] 구매력평가설과 빅맥지수(feat. 스타벅스 지수) — 만화로 보는 맨큐의 경제학  유튜브에서 보기 ↗

Chapter 4.햄버거로 그린 세계 지도

이 계산을 나라마다 해서 한 줄에 세우면, 통화의 세계 지도가 그려져요.

최근 발표를 기준으로 보면, 지도의 맨 위엔 늘 스위스가 있어요. 스위스 빅맥은 달러로 환산하면 미국보다 한참 비싸요. 대략 40%대 후반쯤 비싸다고들 하죠. 프랑이 그만큼 세다는 이야기예요. 노르웨이와 스웨덴 같은 북유럽 나라들도 20% 안팎으로 비싼 편이에요.

유로존은 신기하게도 미국과 거의 비슷해요. 빅맥으로 보면 유로는 적정 언저리에 앉아 있죠.

지도의 아래쪽엔 아시아 나라들이 모여 있어요. 일본 엔은 최근 몇 해 사이 크게 약해지면서, 빅맥지수로는 절반 가까이 저평가된 자리까지 내려앉았어요. 한국 원도 30%대 저평가 언저리에 있고, 대만은 그보다도 더 아래예요.

Chapter 5.그 햄버거가 내 통장과 만나는 곳

여기까지는 남의 나라 이야기 같죠. 그런데 이 햄버거가 갑자기 내 얘기가 되는 순간이 있어요.

해외 주식이나 달러 ETF를 한 주라도 갖고 있다면요.

예를 들어 미국 주식을 한 주 샀다고 해볼게요. 그 주식의 달러 가격이 하루 종일 꿈쩍도 안 했는데, 원/달러 환율이 오르면 내 계좌의 원화 평가액은 저절로 불어나요. 반대로 환율이 내리면, 종목은 가만히 있어도 내 평가액은 줄어들죠.

그러니까 해외자산을 가진 사람에게 환율은, 내가 고르지 않았는데도 통장에 슬쩍 끼어든 숨은 종목이에요. 종목만큼이나 내 돈을 흔드는데, 정작 신경은 잘 안 쓰게 되는.

환율 방향을 매번 맞히는 사람은 없어요. 다만 내 자산이 환율에 얼마나 노출돼 있는지 정도는 알고 있어야, 뉴스에 나온 환율 숫자가 남 얘기가 아니라 내 계좌 얘기로 들리기 시작해요.

Chapter 6.햄버거로 다 잴 수는 없어요

물론 빅맥이 완벽한 자는 아니에요.

같은 햄버거라지만, 그 값엔 나라마다 다른 인건비와 임대료, 세금이 섞여 있어요. 어떤 나라는 패스트푸드에 별도의 세금을 매기고, 또 어떤 나라는 정부가 값을 낮게 눌러두기도 해요. 그러니 ‘저평가니까 곧 오르겠지’ 하고 단정하면 곤란해요.

그럼에도 이 지표가 오래 사랑받는 이유는 하나예요. 환율이라는 손에 잡히지 않는 숫자를, 우리가 아는 햄버거 하나의 크기로 바꿔주거든요.

다음에 환율 뉴스가 흘러갈 때, 이렇게 떠올려 보세요. ‘지금 이 환율이면, 빅맥으로 치면 우리 돈이 싼 편일까 비싼 편일까.’ 그 한 번의 질문이, 남의 숫자였던 환율을 내 감각으로 끌어당기는 첫걸음이에요.

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본 콘텐츠는 투자자문이나 투자권유가 아닌 교육 정보예요. 본문의 빅맥 가격과 고평가·저평가 수치는 최근 발표를 기준으로 한 근사치이며, 발표 시점과 환율에 따라 달라져요. 빅맥지수는 환율을 쉽게 이해하기 위한 참고 지표일 뿐, 미래의 환율이나 수익을 보장하지 않아요. 투자 판단과 그 결과는 늘 본인의 상황과 책임 아래 이뤄져야 합니다.